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<title>Geierfonds</title>

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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Geierfonds</span></h1>

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<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p><b>Geierfonds</b> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic"><i>vulture fund</i></span>) ist eine <a href="Pejorativum" title="Pejorativum">abwertende</a> Bezeichnung für <a href="Institutioneller_Anleger" title="Institutioneller Anleger">institutionelle Investoren</a> (zum Teil auch <a href="Hedgefonds" title="Hedgefonds">Hedgefonds</a>), die darauf spezialisiert sind, <a href="Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapiere</a> problembeladener <a href="Emittent_(Finanzmarkt)" title="Emittent (Finanzmarkt)">Emittenten</a> (beispielsweise zahlungsunfähiger <a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmen</a> oder <a href="Staat" title="Staat">Staaten</a>) zu großen <a href="Disagio" title="Disagio">Abschlägen</a> vom <a href="Nominalwert" class="mw-redirect" title="Nominalwert">Nominalwert</a> zu erwerben.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Der Name ist eine <a href="Metapher" title="Metapher">Metapher</a> für <a href="Geier_(Vogel)" title="Geier (Vogel)">Geier</a>, die geduldig über geschwächten Tieren kreisen, um schließlich von deren leblosen Überresten zu profitieren.

</p><p>Das <a href="Politisches_Schlagwort" title="Politisches Schlagwort">Schlagwort</a> impliziert, der Fonds investiere nicht, um mit dem <a href="Operatives_Gesch%C3%A4ft" title="Operatives Geschäft">operativen Geschäft</a> des gekauften Unternehmens <a href="Gewinn" title="Gewinn">Gewinne</a> zu erwirtschaften, sondern um aus dessen Überresten bzw. beim Verkauf von Unternehmensteilen <a href="Einnahme" title="Einnahme">Einnahmen</a> zu erzielen.<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Ökonomische_Aspekte"><span id=".C3.96konomische_Aspekte"></span>Ökonomische Aspekte</h2></div>

<p>Üblicherweise ist der <a href="Liquidationswert" title="Liquidationswert">Liquidationswert</a> (der Wert der Einzelteile bei Zerschlagung eines Unternehmens) geringer als der <a href="Fortf%C3%BChrungsprinzip" title="Fortführungsprinzip">Fortführungswert</a> (der Wert des Unternehmens bei Betriebsfortführung). In diesen Fällen ist die Fortführung (zumindest des gesunden Teils des Unternehmens) die sinnvollere Strategie. Da auch hierbei ein Abbau von Produktionskapazitäten und -Mitarbeitern und andere Sparmaßnahmen zur Steigerung oder gar Wiederherstellung der Wettbewerbsfähigkeit meist unvermeidlich sind, ist auch hier der Vorwurf, „<a href="Heuschreckendebatte" title="Heuschreckendebatte">Heuschrecken</a>“ oder „Geier“ seien am Werk, nicht unüblich.

</p><p>In einigen Fällen ist eine Fortführung des operativen Geschäftes wirtschaftlich nicht möglich und eine <a href="Liquidation" title="Liquidation">Liquidation</a> des Unternehmens zur <a href="Verwertung" title="Verwertung">Verwertung</a> der Substanz unumgänglich, um mit dem Erlös in erfolgversprechendere Aktivitäten zu investieren. Die Entscheidung zur Abwicklung eines Investments hängt dabei auch mit der individuellen unternehmerischen Zielrichtung der Eigentümer zusammen. Wenn in der gleichen oder gar in kürzerer Zeit anderweitig höhere <a href="Rendite" title="Rendite">Renditen</a> zu erzielen sind, ist es ökonomisch sinnvoll, unrentable Aktivitäten durch Verkauf oder Liquidation zu beenden, anstatt eine <a href="Sanierung_(Wirtschaft)" title="Sanierung (Wirtschaft)">Sanierung</a> mit ungewissem Ausgang zu riskieren.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Heuschreckendebatte" title="Heuschreckendebatte">Heuschreckendebatte</a></li>

<li><a href="Private_Equity" title="Private Equity">Private Equity</a></li>

<li><a href="Corporate_Raider" title="Corporate Raider">Corporate Raider</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text">Vgl. <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.zeit.de/2005/20/Finanzinvestoren_Geier">Geierfonds</a>, in: <a href="Die_Zeit" title="Die Zeit">Die Zeit</a> vom 11. Mai 2005.</span>

</li>

</ol></div><div><div class="zim-footer">

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